Costruito all'angolo tra Wilhelmstraße e Friedrichstraße tra il 1813 e il 1820 in stile classico basato sul modello greco, è l'unico edificio rappresentativo del suo genere ancora conservato a Wiesbaden, la cui costruzione fu progettata e realizzata da uno dei creatori del cosiddetto Pentagono Storico, Christian Zais. Era destinato a servire Friedrich Wilhelm principe di Nassau-Weilburg e suo figlio, il principe ereditario Wilhelm, come residenza principesca nella nuova capitale del ducato. Tuttavia, dopo la morte di Friedrich August duca di Nassau e del suo coreggente Friedrich Wilhelm nella primavera del 1816, il principe ereditario Wilhelm, ora nominato duca, si trasferì a Palazzo Biebrich nel 1817. Anche se ciò significava che lo scopo originario del palazzo sulla Wilhelmstrasse era stato annullato, Zais riuscì a proseguire i lavori di costruzione fino alla sua morte, avvenuta nel 1820, nonostante i numerosi ostacoli. La vedova e l'amministrazione del dominio riuscirono infine a portarlo a termine.

La forma cubica dell'edificio a tre piani, l'arretramento del tetto a falde piatte dietro un attico e la riduzione degli ornamenti dell'edificio sono in deliberato contrasto con lo sfarzo del periodo barocco.

Il palazzo ebbe in seguito una funzione culturale. Da un lato, nel 1821 il piano terra ospitò la Biblioteca di Stato di Nassau, nata da una collezione privata di Charlotte Amalie, principessa di Nassau-Usingen, e inizialmente trasferita nel vecchio palazzo di Wiesbaden. In secondo luogo, nel 1822 l'Associazione per le Antichità e la Ricerca Storica di Nassau ottenne delle sale espositive per la sua collezione di antichità di Nassau. Dopo l'acquisizione della vasta collezione d'arte di Johann Isaak von Gerning nel 1824, voluta da Goethe, e la sua incorporazione, il museo fu ufficialmente aperto nell'Erbprinzenpalais il 1° aprile 1825. Nel 1829, la collezione di storia naturale, donata tra gli altri dal barone Heinrich Friedrich Karl vom und zum Stein (1757 - 1831), si trasferì al primo piano del palazzo. La collezione fu curata dal "Verein für Naturkunde im Herzogthum Nassau", che in seguito divenne il Nassauischer Verein für Naturkunde. Vi furono esposti anche i dipinti della collezione di Gerning, che costituirono la base della nuova pinacoteca e furono curati dalla "Gesellschaft von Freunden bildender Kunst im Herzogthum Nassau", poi Nassauischer Kunstverein e.V., dal 1847.

Dopo che, nel 1856, la Direzione generale delle imposte si trasferì al primo piano e questi locali furono messi a disposizione della biblioteca, la Pinacoteca ottenne i suoi locali al piano terra. Questo cambio di destinazione d'uso dell'edificio comportò il primo serio intervento sul tessuto dell'edificio. L'antico portale, una sala con colonne doriche, che si trovava alla base del risalto centrale, fu dotato di un ingresso appropriato e di un nuovo vestibolo da Philipp Hoffmann nel 1857, che ancora oggi colpisce per la sua semplicità e spaziosità. Contemporaneamente fu chiuso il portone d'ingresso. Fino al 1915, il palazzo e le collezioni ospitate erano il centro dell'arte, della cultura e della storia di Wiesbaden.

Nel 1913 la biblioteca di Stato ricevette un nuovo edificio in Rheinstraße e nel 1915 fu inaugurato il nuovo museo nell'attuale Friedrich-Ebert-Allee. Negli anni successivi al 1915, il palazzo, inizialmente destinato alla demolizione, servì diversi uffici comunali. L'edificio rimase intatto durante la guerra e divenne sede del Ministero della Giustizia dell'Assia nel 1947. Nel 1968, la Camera dell'Industria e del Commercio (IHK) acquistò la proprietà. Come si addice alla sua storia, l'IHK ha ristrutturato e rinnovato l'edificio da cui oggi serve l'economia regionale. Nel 2013, l'IHK ha costruito un nuovo edificio a forma di cubo di vetro nel cortile del palazzo per il suo cosiddetto campus educativo e, in questo contesto, ha anche ristrutturato l'edificio residenziale neoclassico in Friedrichstraße 5, costruito nel 1811/12.