Construido en la esquina de las calles Wilhelmstraße y Friedrichstraße entre 1813 y 1820 en estilo clásico basado en el modelo griego, es el único edificio representativo de este tipo que se conserva en Wiesbaden, cuya construcción fue planeada y realizada por uno de los creadores del llamado Pentágono Histórico, Christian Zais. Estaba destinado a servir a Federico Guillermo, príncipe de Nassau-Weilburgo, y a su hijo, el príncipe heredero Guillermo, como residencia principesca en la nueva capital del ducado. Sin embargo, tras la muerte tanto de Federico Augusto duque de Nassau como de su corregente el príncipe Federico Guillermo en la primavera de 1816, el príncipe heredero Guillermo, ahora nombrado duque, se trasladó al palacio de Biebrich en 1817. Aunque esto significaba que el propósito original del palacio de la Wilhelmstrasse había quedado cancelado, Zais consiguió continuar las obras hasta su muerte en 1820, a pesar de los numerosos obstáculos. Su viuda y la administración del dominio se encargaron finalmente de su finalización.

La forma cúbica del edificio de tres plantas, el retranqueo del tejado plano detrás de un ático y la reducción de la ornamentación del edificio contrastan deliberadamente con la opulenta pompa del periodo barroco.

Posteriormente, el palacio cumplió una función cultural. Por un lado, la planta baja albergó en 1821 la Biblioteca Estatal de Nassau, que procedía de una colección privada de la princesa Charlotte Amalie de Nassau-Usingen y había sido trasladada inicialmente al antiguo palacio de Wiesbaden. En segundo lugar, la Asociación para las Antigüedades de Nassau y la Investigación Histórica recibió salas de exposición para su colección de antigüedades de Nassau en 1822. Tras la adquisición de la extensa colección de arte de Johann Isaak von Gerning en 1824, iniciada por Goethe, y su incorporación, el museo se inauguró oficialmente en el Erbprinzenpalais el 1 de abril de 1825. En 1829, la colección de historia natural, donada entre otros por el barón Heinrich Friedrich Karl vom und zum Stein (1757 - 1831), se trasladó a la primera planta del palacio. Su custodia corrió a cargo de la "Verein für Naturkunde im Herzogthum Nassau", que más tarde se convertiría en la Nassauischer Verein für Naturkunde. También se expusieron allí los cuadros de la colección de Gerning, que constituyeron la base de la nueva pinacoteca y que, a partir de 1847, fueron custodiados por la "Sociedad de Amigos de las Bellas Artes del Ducado de Nassau", más tarde conocida como Nassauischer Kunstverein e.V..

Después de que la Dirección General de Impuestos abandonara el primer piso en 1856 y estas salas se pusieran a disposición de la biblioteca, la Pinacoteca recibió sus salas en la planta baja. Este cambio de uso del edificio dio lugar a la primera intervención seria en el tejido del edificio. El antiguo portal, un vestíbulo con columnas dóricas, que se encontraba en la base del risalit central, fue dotado en 1857 de una entrada adecuada y de un nuevo vestíbulo por Philipp Hoffmann, que aún hoy impresiona por su sencillez y amplitud. Al mismo tiempo se cerró el portal. Hasta 1915, el palacio y las colecciones que albergaba fueron el centro del arte, la cultura y la historia de Wiesbaden.

En 1913, la biblioteca estatal recibió su nuevo edificio en la Rheinstraße, y en 1915 se inauguró el nuevo museo en la actual Friedrich-Ebert-Allee. En los años posteriores a 1915, el palacio, que en un principio estaba destinado a la demolición, sirvió a diversas oficinas municipales. El edificio permaneció intacto durante la guerra y se convirtió en sede del Ministerio de Justicia de Hesse en 1947. En 1968, la Cámara de Industria y Comercio (IHK) adquirió el inmueble. En consonancia con su historia, la IHK reformó y renovó el edificio desde el que ahora presta servicios a la economía regional. En 2013, la IHK levantó un nuevo edificio en forma de cubo de cristal en el patio del palacio para su denominado campus educativo y, en este contexto, también renovó el edificio residencial neoclásico de la Friedrichstraße 5, construido en 1811/12.