L'actuelle SV Sparkassenversicherung remonte aux trois établissements d'assurance incendie de Hesse qui ont été créés à partir de la deuxième moitié du 18e siècle à Kassel, Darmstadt et Wiesbaden sur l'initiative des autorités.

La signature du "Fürstlich-Nassau-Usingischen Brand-Assecuranz-Ordnung" par le prince Friedrich August zu Nassau-Usingen le 17.01.1806 a également marqué la naissance de l'assurance à Wiesbaden. La création d'établissements d'assurance incendie a permis pour la première fois de réglementer l'indemnisation des dommages en cas d'incendie. En contrepartie, les assureurs incendie ont obtenu un monopole dans leurs régions. Une autre racine des futures Sparkassenversicherungen était la Hessen-Nassau Lebensversicherungsanstalt, fondée en 1913 à Wiesbaden ; en 1924, la Nassauische Landesversicherungsbank suivit en tant qu'assureur dommages. Ces deux entités ont donné naissance en 1939 à la Hessen-Nassau Versicherungsanstalt (HNV), dont le siège est à Wiesbaden.

Dès la fin des années 1960, des voix se sont élevées pour réclamer une réorganisation du secteur de l'assurance de droit public en Hesse. L'accent était mis sur l'éventuelle fusion des trois établissements d'assurance incendie avec les HNV en cas d'abolition des monopoles des caisses d'assurance incendie. Cette suppression se profilait depuis 1992. Le 01.07.1994, les droits de monopole de l'assurance incendie ont été supprimés en raison de la jurisprudence européenne. En 1992, l'organisation des caisses d'épargne de Hesse s'est élargie pour devenir la Sparkassen-Finanzgruppe Hessen-Thüringen. Les trois assureurs incendie ont mis en place une structure de distribution commune avec la Sparkassenversicherung.

Le 01.07.1997, les trois établissements d'assurance incendie et la SV ont fusionné pour former la SV Sparkassenversicherungen Hessen-Nassau-Thüringen et Rheinland-Pfalz. La fusion avec la Sparkassenversicherung Baden-Württemberg a suivi le 01.01.2004.

La SV Sparkassenversicherung est aujourd'hui le plus grand assureur de bâtiments en Allemagne. Jusqu'en 2004, son siège social se trouvait à Wiesbaden, puis il a été transféré à Stuttgart.